国开新债利率意外走低显市场分歧大
国开新债利率意外走低显市场分歧大
，15日债券市场迎来"忙碌"的一天。上午10点招标两期国开行金融债及3个月央票。2010年第一季度的经济数据也在15日全面公布。不过，终究两期新债发行结果的低于预期，无疑加大了市场对后市的分歧。中国债券信息公告显示，4月15日招标发行的两期国开行新债分别为200亿元固息债及100亿元以3个月Shibor为基准利率的浮息债。参与投标的债券交易员泄漏，国开固息债的中标票面利率落在3.74，大大低于3.78的预测均值；而另外1只具有"抗通胀"避险功能的浮息债中标利差仅为8bp，较预测均值12bp大幅走低。将该利差与上述基准利率相加，使得本期浮息债的首期票面利率为2.02，很多交易员大呼这1结果基本已"无利可图"。分析人士多数认为，Shibor浮息债供给较少应该是15日意外出现的主因。第一创业证券研究员宋启超称，盯住Shibor的浮息债已有1年左右没发行了，供需矛盾增进利差的走低。宋启超还指出，这期新债仅100亿的发行范围也令市场抢券热情重燃。华泰联合证券的研究报告也认为，鉴于当前仍处于利息上升周期，Shibor浮息债具有一定抗估值风险能力，较之其他品种应当能遭到市场欢迎。4月15日在银行间市场招标的央行第二十九期央票没有出现意外，中标利率连续11周持平于1.4088。随后进行的690亿元正回购操作利率也与上周持平。上述结果完全符合市场此前预期，因此未能给疲弱保持震荡的二级市场带去刺激。不过，本周(4月12日-16日)公然市场操作的净回笼数量却较前几周出现不小的"缩水"，唯一140亿元。Wind数据显示，本周到期资金合计2280亿元，本周二(4月13日)已进行了450亿元1年期央票及600亿正回购的操作。15日的680亿元3个月央票及690亿元正回购完成以后，已实现资金净回笼140亿元。这1数量较上周(4月6日-9日)的1100亿元大幅减少，更低于前一周的1630亿元水平。业内人士指出，央票利率的连续持稳及净回笼数量的骤减，反应了市场一定的矛盾心理。他认为，下周的3年期央票再次发行时，数量有望增加，毕竟市场对其需求仍较为旺盛。虽然4月15日公布的一季度经济数据基本符合市场预期，后续是否是加息仍在市场间掀起不小的争议。多位交易员表示，市场受通胀预期的"困扰"已有光阴。虽然公布的CPI、PPI数据2.4、5.9较之前预测均值略低，但PPI环比仍有增长，且一季度GDP同比增长11.9已显示经济"过热"苗头。据了解，很多之前对加息感到乐观的资深市场人士已"悄然"转变了措辞。对宏观政策的退出时机，经济学家们观点差异也折射出对债市"风向标"的掌控仍将充满未知数。燕京华侨医治白癜风最好的地方大学校长华生认为，宏观调控的逐步退出应当提到议程上来，否则经济本身热度的增加推动物价上涨，通货膨胀的危险就会加大。银河证券首席经济学家左晓蕾则表示，目前并不能说明经济过热，一季度的经济增长只能用安稳较快发展来表述。对此分歧，国家统计局发言人、国民经济综合统计司司长李晓超认为，一季度为经济发展奠定了良好基专业医治白癜风的医院础，保8目标应能实现。
